Comentários sobre: A Razão da Estagnação

Por: RaymundoJr

RaymundoJr — Tue, 28 Apr 2015 12:25:00 +0000

Até hoje, os únicos efeitos da taxa Selic sobre a inflação foram através
da apreciação cambial (em função da maior entrada de dólares visando
aproveitar os ganhos de renda fixa) e um aumento do desemprego através
da relação menos emprego menos demanda queda de preços.

O resultado óbvio dessa política é o seguinte:

Os cortes nas despesas primárias não compensarão o aumento expressivo
dos juros, resultando em um aumento do déficit nominal (que inclui
juros) e, consequentemente, da dívida pública como proporção do PIB.

Para não utilizar a valorização cambial como arma, a queda do PIB
teria que ser muito acentuada para, só pela via do desemprego, segurar a
inflação. Daí porque se recorrerá recorrentemente a ela.

O desaquecimento da economia produz uma queda do PIB, aumentando a relação dívida/PIB pela redução do numerador.

Na prática, os resultados iniciais desse jogo são os seguintes:

Em março a dívida pública federal aumentou 4,79% em termos nominais.
Desse total, a dívida mobiliária interna aumentou 4,66%; já a dívida
federal externa aumentou 7,27%. Tudo isso em termos mensais.

O dólar caiu abaixo dos R$ 3,00.

O mercado passou a apostar em queda do PIB de 1,1% este ano. Só essa
queda do PIB aumenta a relação dívida bruta/PIB em quase 0,7 ponto
percentual.

Por: Smith

Smith — Thu, 05 Mar 2015 12:29:00 +0000

Professor. Lembro deste texto na revista Veja da época. Como este assunto é complicado, e de difícil entendimento, até para economistas, contadores e administradores, sugiro que escreva mais sobre isso, pois as dúvidas e questões levantadas abaixo são só o começo…

Por: Cristiano Coimbra

Cristiano Coimbra — Wed, 04 Mar 2015 11:29:00 +0000

Será que é por conta do nominalismo que os EUA tem as taxas de juros mais elevadas do mundo?

Por: Bira

Bira — Wed, 04 Mar 2015 01:39:00 +0000

Quais países usam realismo econômico, e quais os prós e contras? Não sei como encontrar material a respeito, os únicos textos com esses termos são seus.

Por: Gertz

Gertz — Tue, 03 Mar 2015 20:51:00 +0000

Professor escreva algo que saiba. Isso é uma aberração de artigo. É só se dar ao trabalho de olhar alguns países para perceber que o que foi dito acima não faz o menor sentido. Se fosse assim, muitíssimos países teriam taxas reais elevadas…

Por: fausto

fausto — Tue, 03 Mar 2015 19:23:00 +0000

Professor, saberia me informar porque no calculo do crescimento do PIB não é descontada a inflação ? Por exemplo, se tivermos um crescimento de 1% com uma inflacao de 7% porque o crescimento não é -6% ?

Por: victor

victor — Tue, 03 Mar 2015 18:46:00 +0000

O Professor também esqueceu de destacar o papel do imposto para o investidor.
Com um juro nominal de 12,25% e uma inflação (minima) de 7% e um imposto de curto prazo de 22,5% o juro real fica nos parcos 2,50 % aa. Isso com um risco altissimo