O Blog do Stephen Kanitz

Charlie Rose Entrevista Nassim Taleb

Nassim Taleb reforça o que vimos defendendo aqui.

1. O futuro não é previsível, e portanto deve-se preparar contra ele, tendo reservas financeiras.

Por 500 anos nossos economistas não pensavam assim, até hoje criticam o "custo absurdo de ter reservas", e a cada crise imprevisível iam pedir dinheiro ao FMI e ao Bill Clinton, piorando as crises com dívidas impagáveis.

Esta é a verdadeira história do Brasil.

2. O problema dos Estados Unidos não é recessão, mas a elevada percepção de risco, algo que o Bernanke e seus colegas ainda não perceberam.

Tanto é que 40% dos americanos temem perder seus empregos, e não vão comprar casas nem enxugar a liquidez que Bernanke aumento dramaticamente. É muito risco assumir 30 anos de dívida. 

via www.youtube.com

A Crise Americana Pela Visão da Administração

Coloquei aqui 27 de meus artigos sobre esta crise espalhados por aí, sobre a crise de 2008. Material para discusão em sala de aula de Administração Econômica, Economia Financeira, Crises Econômicas, Ciclos Econômicos. Estarei no Twitter @stephenkanitz

3/2004 Faça um Colchão de Segurança  

Nunca criamos reservas internacionais suficientes para enfrentar crises. Hoje temos somente 18 bilhões de dólares, dez dias de nosso PIB. Reservas financeiras substanciais compram tranqüilidade e tempo, já que nenhuma crise dura para sempre.

TODAS as crises foram nefastas para o Brasil porque nossas reservas sempre terminaram antes. Criar reservas nunca foi nossa prioridade; nossas prioridades são sempre econômicas, como essas "metas" de inflação.  

5/2005 Não Seja Imprevidente  Maio de 2005. 

"Não acredite nas previsões seguras publicadas por aí. Acredite somente que teremos crises de tempos em tempos e que, se você tiver zero de reservas, a crise o afetará 100%"

11/2007 Origem da Crise   Um ano antes da eclosão final da crise em 2008

'os bancos do mundo deixarão de emprestar 2 trilhões de dólares em 2008, só para poder se enquadrar nos ditames de Basiléia I e II. Um tiro no pé dos bancos e na economia do planeta.”  

1/2008   Administração Econômica - A Crise do Subprime

10/2008 O Que Fazer Nesta Crise ? 

as 7 fases de uma crise. 

01/2008  Entrevista de Stephen Kanitz na Globo News  

"Para o Brasil,  a crise acabou. 

 02/2008 Administração Econômica - A Crise do Subprime

 

11/2008 A Crise de 2008 A Visão da Economia Administrativa 11/2008

12/2008 Plano Emergencial de Combate à Recessão de 2009

11/2008 The End of Our Banking System

Leiam as violentas críticas dos americanos com relação à correção monetária dos balanços dos bancos. 

12/2008 Record Non Employment Income 

 Artigo para o público americano. Hoje mostra-se o erro que foi reduzir juros, fonte de renda para 40% da população. 

12/2008 A Little Known Fact

 Interessante a agressividade dos americanos, "quem é você para mostrar o erro do Mortgage Interest Deduction". Aqui minha previsão não se confirmou porque o Bernanke reduziu os juros, dobrando assim o custo das casas, ao reduzir pela metade o incentivo fiscal. 

01/2009 Keynes e a Crise de 2008

2/2009 Vamos Definir Crise Corretamente  e Crise Monstruosa ? 

3/2009 Aprenda Economia I e II 

4/2009   Imprensa Contribui com 84% do Pânico na Crise

5/2009   Roubini Versus Kanitz 

Depois o Roubini, para se manter na mídia, mudou o seu L para W.  

Concordou que era um V, mas que teria um Double DIp. 

05/2009 A Crise Keynesiana   

05/2009 No Brasil a Crise Acabou em Fevereiro 

10/2009 O Legado Lula I - Um Colchão de Segurança 

11/2009 Preços de Casas nos Estados Unidos 

12/2009 Americanos Não Aprendem Com Seus Erros

12/2009 Reservas Internacionais Criadas Por Meirelles

03/2010 Culpem os Keynesianos Não a Ganância 

06/2010 Continuam a Disseminar Pânico 

06/2010 Estamos Agora na Fase 6 da Crise: A Caça aos Culpados

07/2010 Lições da Crise O Credit Default Swap  

11/2010 O Custo de Nossas Reservas 

12/2010 Uma Previsão Que Fiz em 2009 e Confesso Que Errei  

 

Administração no Governo Lula V: O Social é Também Função do Homem

Um dos primeiros atos de governo da maioria dos Presidentes latino americanos consiste em nomear a primeira dama para a área social. Foi assim com Perón, Collor, FHC e um sem número de líderes eleitos.

É uma tradição que se não fosse seguida, traria muito constrangimento à primeira dama que precisa, segundo a opinião pública, ter algo para fazer. Todas trabalham de graça, voluntariamente, sem recursos oficiais, sem poder de fato, uma injustiça e tanto. Estas primeiras damas fizeram milagres diante das circunstâncias.

A Conquista do Investment Grade

Em 1986 fui trabalhar no Governo Sarney, para tentar resolver a questão da Dívida Externa.

Resumidamente, os Ministros das Finanças da era militar haviam assinado vultosas dívidas externas com juros nominais, indeterminados, que “flutuavam” após a assinatura do contrato, a taxa LIBOR, que não é pré-determinada.

Onde deveria aparecer "O Brasil deverá pagar uma taxa pré-determinada, como 4% ou 5%", aparecia 5 letras "O Brasil deverá pagar a taxa LIBOR da época, qualquer que ela seja".

Administração no Governo Lula III: O Fim da Âncora Cambial

Em 2002,  40% da Dívida Interna era em Dólar e não em Real. Era a política da âncora cambial, iniciada em 1994.

Dívida interna deveria ser sempre em real, reza a boa administração financeira e o bom senso, a não ser se sua empresa é uma exportadora, o que governos não são.

Administração do Governo Lula II: Empresas de Classe Mundial

A idéia de que nações deveriam ser tão eficientes como empresas, que deveríamos criar governos bem administrados e empresas de classe mundial não era bem aceita no passado no Brasil, e nem é até hoje entre alguns partidos políticos deste país, que são contra grandes empresas em geral. 

Mas é uma antiga bandeira de administradores, e nestes últimos 30 anos há milhares de livros publicados sobre empresas de classe mundial, nunca lidos por membros do governo.

Michael Porter, que foi meu colega em Harvard em 1972,  escreveu um influente livro “A Vantagem Competitiva das Nações”. Criou a disciplina de Administração Econômica, o uso de técnicas administrativas para fomentar a Riqueza das Nações.

Administração do Governo Lula I - Um Colchão de Segurança

 Publiquei em 2004 na Veja, o artigo "Faça um Colchão de Segurança", onde colocava uma preocupação com o baixo nível de reservas internacionais do Brasil na época, e que diante da crise que viria em 2008 foi presciente.

"Volatilidade faz parte da vida - e sempre fará. O correto é conviver com ela, e não tentar impedi-la.

Governos anteriores acreditavam que saberiam intervir inteligentemente no câmbio ou nos juros, a cada nova crise, e portanto acumular reservas seria desnecessário e custoso.